서클 2026년 1분기 실적 및 가이던스

서클 2026년 1분기 실적 요약

📍실적
• 총 매출 및 준비금 수익 6억9,400만달러 (+20% YoY)
• 준비금 수익 6억5,300만달러 (+17% YoY)
• 기타 매출 4,200만달러 (전년 2,100만달러 대비 증가)
• 배포 비용 제외 매출(RLDC) 2억8,700만달러 (+24% YoY)
• RLDC 마진 41% (+148bps)
• 순이익 5,500만달러 (-15% YoY)
• 순이익률 8% (-324bps)
• 조정 EBITDA 1억5,100만달러 (+24% YoY)
• 조정 EBITDA 마진 53% (-33bps)
• EPS(희석) 0.21달러
• 운영이익 4,500만달러
• 총 배포·거래·기타 비용 4억700만달러 (+17% YoY)
• 운영비용 2억4,200만달러 (+76% YoY)
• 조정 운영비용 1억3,600만달러 (+32% YoY)

📍USDC 및 플랫폼 지표
• 기말 USDC 유통량 770억달러 (+28% YoY)
• 평균 USDC 유통량 752억달러 (+39% YoY)
• USDC 온체인 거래량 21조5,000억달러 (+263% YoY)
• 플랫폼 내 USDC 137억달러 (+254% YoY)
• 플랫폼 내 평균 비중 17.2% (+1,149bps)
• USDC 발행량 7330억달러 (+38% YoY)
• USDC 상환량 7290억달러 (+3% YoY)
• 스테이블코인 시장 점유율 28%
• Meaningful Wallets 720만개 (+47% YoY)

📍가이던스
• 다년간 USDC 유통량 CAGR 40% 목표 유지
• FY2026 기타 매출 1억5,000만~1억7,000만달러
• FY2026 RLDC 마진 38~40%
• FY2026 조정 영업비용 5억7,000만~5억8,500만달러
• FY2026 총 운영비용 가이던스 9억5,000만~10억2,500만달러

📍핵심 내용
• 평균 USDC 유통량 증가가 준비금 수익 성장 핵심 요인
• 준비금 수익 증가에도 준비금 수익률은 66bps 하락
• 구독·서비스 매출 및 거래 매출 증가로 기타 매출 강한 성장
• 배포 비용 증가 영향으로 총 비용 증가 지속
• IPO 이후 주식보상 비용 및 관련 급여세 영향으로 운영비용 급증
• 제품·배포·운영 인프라 투자 확대 영향으로 조정 운영비용 증가
• RLDC 성장에도 주식보상 비용 증가 영향으로 순이익 감소
• 조정 EBITDA는 USDC 유통량 확대 영향으로 증가

📍AI 및 에이전트 전략
• ARC 토큰 프리세일 통해 2억2,200만달러 조달
• ARC 네트워크 FDV 30억달러 기준으로 진행
• a16z crypto, BlackRock, Apollo Funds, ARK Invest 등 주요 기관 참여
• ARC 토큰 백서 공개
• ARC를 네트워크 거버넌스·보안·운영용 네이티브 자산으로 설계
• AI 에이전트 중심 인터넷 금융 인프라 구축 전략 강조
• Agent Stack 출시
• Circle CLI, Agent Wallets, Agent Marketplace 공개
• 개발자·상인이 멀티체인 기반 AI 에이전트 활동 생성·자금조달·수익화 가능하도록 지원
• Permissionless 인프라 확대 추진
• 기존 Circle Gateway 기반 Nanopayments 기능 강화

📍결제 및 네트워크 확장
• CPN 네트워크 연환산 거래 규모 83억달러
• Managed Payments 출시
• 금융기관이 디지털 자산 직접 관리 없이 스테이블코인 결제 제공 가능
• 기업 재무 시스템 내 USDC 활용 확대 추진
• Kyriba와 협업 통해 기업 재무 운영 내 USDC 기능 통합
• 기업 고객 대상 24/7 유동성 접근성 강화
• Polymarket에서 USDC를 핵심 담보·결제 자산으로 활용 확대

📍디지털 자산 및 시장 지위
• 1분기 스테이블코인 거래량 중 USDC 비중 63%
• USYC가 세계 최대 토큰화 머니마켓펀드로 성장
• Base 기반 스테이블코인 거래 성장 지속
• 에이전트 기반 스테이블코인 거래 증가 지속

📍비용 및 수익성 세부사항
• 보상 비용 1억3,800만달러 (전년 7,600만달러)
• 일반관리비 5,700만달러
• 감가상각·무형자산 상각비 2,700만달러
• IT 인프라 비용 1,300만달러
• 마케팅 비용 700만달러
• 디지털 자산 평가손실 100만달러 미만 수준
• 조정 EBITDA 산출 시 주식보상·법률비용·M&A 관련 비용 제외
• 2026년부터 주식보상 관련 급여세도 조정 EBITDA 제외 항목으로 변경

📍재무상태
• 총자산 805억달러
• 스테이블코인 보유자 예치금 767억달러
• 현금 및 현금성 자산 15억달러
• 스테이블코인 보유자 보호 목적 분리예치 현금 769억달러
• 총 주주자본 34억달러

📍경영진 코멘트
• “AI 플랫폼과 경제 운영 시스템이 새로운 인터넷 금융 스택으로 빠르게 융합되고 있다”
• “ARC 토큰 프리세일, Arc 네트워크 성장, Agent Stack 출시를 기반으로 AI 네이티브 경제 활동용 신뢰 인프라를 구축 중”