알파벳 2025년 3분기 실적발표

 

알파벳(Alphabet) 2025년 3분기 실적 (시간외 +4.8%)

EPS: 2.87달러 (예상 2.26달러) — 전년 대비 35% 증가
매출(트래픽비용 제외): 874.7억 달러 (예상 851.1억 달러) — 전년 대비 17% 증가
총매출: 1,023.5억 달러 (예상 998.5억 달러) — 전년 대비 16% 증가

부문별 실적
Google 서비스 매출: 870.5억 달러 (예상 846.7억 달러) — 전년 대비 14% 증가
Google 광고 매출: 741.8억 달러 (예상 724.6억 달러) — 전년 대비 13% 증가
Google 검색 및 기타 매출: 565.7억 달러 (예상 549.9억 달러) — 전년 대비 15% 증가
YouTube 광고 매출: 102.6억 달러 (예상 100.3억 달러) — 전년 대비 15% 증가
Google 네트워크 매출: 73.5억 달러 (예상 73.9억 달러) — 전년 대비 2.6% 감소
Google 구독·플랫폼·디바이스 매출: 128.7억 달러 (예상 123.5억 달러) — 전년 대비 21% 증가
Google 클라우드 매출: 151.6억 달러 (예상 147.5억 달러) — 전년 대비 34% 증가
Other Bets(기타 신사업) 매출: 3.44억 달러 (예상 4.29억 달러) — 전년 대비 11% 감소

영업 실적
총 트래픽 취득비용(TAC): 148.8억 달러 (예상 148.4억 달러) — 전년 대비 8% 증가
영업이익: 312.3억 달러 (예상 321.1억 달러) — 전년 대비 9.5% 증가
영업이익률: 31% (예상 32.2%) — 전년 대비 1.0%p 감소
Google 서비스 영업이익: 335.3억 달러 (예상 335.9억 달러) — 전년 대비 8.7% 증가
Google 클라우드 영업이익: 35.9억 달러 (예상 30.1억 달러) — 전년 대비 85% 증가
Other Bets 영업손실: -14.3억 달러 (예상 -12.1억 달러)
Alphabet 전체 영업손실: -44.7억 달러 (예상 -35.3억 달러)

기타 지표
설비투자(CapEx): 239.5억 달러 (예상 223.8억 달러) — 전년 대비 83% 증가
직원 수: 190,167명 (예상 189,112명) — 전년 대비 4.9% 증가
유럽연합(EC) 벌금: 35억 달러 (서비스 부문에 반영, 벌금 제외 시 영업이익률 33.9%)
기타 수익: 128억 달러 (비상장 지분 투자 가치 상승에 기인)

가이던스
2025 회계연도 설비투자: 910억~930억 달러 (이전 약 850억 달러 대비 상향)

순다 피차이 CEO 발언
“알파벳은 모든 주요 사업 부문에서 두 자릿수 성장률을 기록하며 매우 강력한 분기를 보냈습니다. 당사 최초로 분기 매출 1,000억 달러를 돌파했습니다.”
“풀스택 AI 접근법이 강력한 모멘텀을 만들어내고 있습니다. Gemini는 분당 70억 토큰을 처리하며, Gemini 앱은 월간활성이용자(MAU) 6억5천만 명을 돌파했습니다.”
“Google Cloud는 가속 성장 중이며, 현재 백로그는 1,550억 달러에 달합니다.”
“고객 수요에 대응하고 회사 전반의 기회를 확대하기 위해 투자를 지속하고 있습니다.”

배당
분기 배당금: 주당 0.21달러, 2025년 12월 15일 지급 예정

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Q. 가이던스
▷FY25 CAPEX $85b → $91~93b (est. $83.83b)
▷FY26 상당한(Significant) 증가 (est. YoY 15%)
▷4Q 광고 매출 부정적 (전년 대선 광고강세 기저효과)
▷4Q 감가상각비 YoY 소폭(Slightly) 가속화

Q. 제미나이의 웨이모 예약기능 구현시점
= 2026년 웨이모가 크게 확장됨에 따라 제미나이 통합 방향 논의 중. 제미나이와 유튜브 통합으로 차량 내 소비자 경험을 향상할 잠재력 있음

Q. AI검색 수익성
= 검색상단에 표기되는 'AI 오버뷰'는 20억명 이상 사용자에게 노출되는 중. AI오버뷰 답변 상하단에 광고 배치하면서 수익화 추구하고 있으나 광고 비용과 거의 비슷한 수준으로 매출 창출하는 중. 장기적으로는 더 많은 광고 공간을 만들 것. AI Mode는 현재 광고 테스트 중. 사용자 검색 쿼리가 상업적 관련성이 없어도 AI 통해 매력적인 광고를 노출해 구매 유도할 잠재력이 있음

Q. 감가상각비 급증 개선책
= 인력 확충 속도조절, 부동산 점유공간 최적화, 인프라 운영 최적화로 비용 효율화 추구. 특히 Gen AI 활용한 코드생성 비율 높이는 것이 핵심. 현재 거의 절반의 코드가 AI로 생성되고 있음. 유튜브 쇼츠 같이 크리에이터 수익배분율이 낮은 제품이 GPM 개선에 이바지

Q. ASIC 관련
= TPU 기반 AI인프라는 상당한 수요를 통해 성장을 견인 중. 구글 클라우드 차별화 요소는 AI 풀스택 접근방식. 자체 모델, 자체 칩 기반으로 클라우드 영업이익률 성장 지속적으로 개선할 기회 있어

Q. 유튜브 수익화
= 유튜브 광고와 구독이라는 두 가지 엔진 보유. 특히 유튜브 프리미엄 및 유튜브 뮤직 구독자는 광고지원 요금제보다 더 높은 GPM을 제공. 소비타겟형 '다이렉트 리스폰' 광고가 성장 주도. 유튜브 쇼츠가 긴 영상의 인스트림 광고보다 시청시간당 수익성 높음

Q. ROIC(투하자본대비수익률) 관리
= 클라우드 사업은 $ billon 매출을 내고 있으나 장기 CAPEX에 대한 엄격한 규율로 접근하는 중. 클라우드뿐 아니라 광고, 유튜브 등 포트폴리오 전반에서 잠재 수익과 투자회수 기간을 평가함. 현재는 AI 수요 대비 인프라 공급이 부족한 상황이라 투자의 필요성이 큰 상황

Q. 제미나이 개발 속도
= 제미나이 3 출시를 앞두고 있고, 프론티어(최고급) 모델의 개발속도도 혁신적으로 빠름

Q. 클라우드 수주
= 3Q까지 $1.0b 이상 계약 건수가 지난 2년간 누적 수보다 많음