엔비디아, 3분기 실적 서프라이즈, 4분기 가이던스

3Q FY26 Results
= 매출 $57.01B (est. $55.09B)
= 데이터센터 매출 $51.2B (est. $49.3B)
= GPM 73.6% (est. 73.6%)
= EPS $1.30 (est. $1.26)

4Q FY26 Guidance
= 매출 $63.7~66.3B (est. $61.8B)
= GPM 74.5~75.5% (est. 74.6%)
= EPS $1.44~1.56 (est. $1.43)

4분기 GPM은 컨센서스를 매우 크게 상회했습니다. 엔비디아가 지난 몇분기 우려됐던 GPM 하방을 완전히 잠식시켰습니다.

TSMC의 높은 블랙웰 GPU 수율과 NVL 랙의 제조 차질 완화, HBM 등 주요 부품의 비용 상승을 커버하는 판매가격 전가 등이 이유가 되겠네요.

다만 장후 움직임은 5% 급등에서 시작하다가 2% 중반대까지 차익실현이 나오고 있습니다.

경영진 코멘트
“Blackwell 판매는 역대 최고 수준이며, 클라우드 GPU는 모두 매진 상태입니다.”
“훈련과 추론 모두에서 컴퓨트 수요가 기하급수적으로 증가하고 있습니다. 우리는 AI의 선순환 구조에 진입했습니다.”

엔비디아(Nvidia) 2026 회계연도 3분기 사업 부문별 실적 하이라이트

1. 데이터 센터 (Data Center)
매출: $512.0억 (역대 최고), 전 분기 대비 25% 증가, 전년 동기 대비 66% 증가.

주요 발표:
NVIDIA Blackwell이 SemiAnalysis InferenceMAX 벤치마크에서 최고 성능과 효율성을 달성했으며, 이전 세대 대비 메가와트당 10배 처리량을 제공한다고 공개.

OpenAI와의 전략적 파트너십을 통해 차세대 AI 인프라에 최소 10기가와트 규모의 엔비디아 시스템 배포 발표.

Google Cloud, Microsoft, Oracle 등과 협력하여 수십만 개의 엔비디아 GPU로 미국의 AI 인프라 구축.

Anthropic이 엔비디아 Grace Blackwell 및 Vera Rubin 시스템으로 1기가와트 규모 컴퓨팅 용량을 채택하여 엔비디아 인프라에서 최초로 실행 및 확장 예정.

Intel과 협력하여 NVIDIA NVLink를 탑재한 맞춤형 데이터 센터 및 PC 제품을 공동 개발 계획 발표.

Oracle과의 협력으로 미국 에너지부의 가장 큰 AI 슈퍼컴퓨터 Solstice (10만 대 Blackwell GPU) 및 Equinox (1만 대 Blackwell GPU) 등 7개의 새로운 슈퍼컴퓨터 가속화 계획 공개.

NVIDIA Rubin CPX 공개: 대규모 컨텍스트 처리를 위해 특별히 제작된 새로운 클래스의 GPU.

NVIDIA NVQLink™ 도입: 엔비디아 GPU 컴퓨팅의 극한 성능을 양자 프로세서와 긴밀하게 연결하는 개방형 시스템 아키텍처.

NVIDIA Omniverse™ DSX 출시: 기가와트 규모 AI 공장 설계를 위한 포괄적인 오픈 청사진.

NVIDIA BlueField-4 출시: AI 공장의 운영 체제용 프로세서.

Nokia와 협력하여 AI-RAN 제품을 Nokia의 RAN 포트폴리오에 추가.

2. 게이밍 및 AI PC (Gaming and AI PC)
매출: $43.0억, 전 분기 대비 1% 감소, 전년 동기 대비 30% 증가.

주요 발표:
Borderlands 4, Battlefield 6, ARC Raiders를 NVIDIA DLSS 4 with Multi Frame Generation 및 NVIDIA Reflex와 함께 출시.

GeForce™ 25주년 기념 GeForce Gamer Festival 개최.

NVIDIA RTX™ Remix 업데이트: 고급 레이 트레이싱 입자 시스템 추가.

3. 전문가용 시각화 (Professional Visualization)
매출: $7.6억, 전 분기 대비 26% 증가, 전년 동기 대비 56% 증가.

주요 발표:
NVIDIA DGX Spark™ (세계에서 가장 작은 AI 슈퍼컴퓨터) 출하 시작.

4. 자동차 및 로봇 공학 (Automotive and Robotics)
매출: $5.92억, 전 분기 대비 1% 증가, 전년 동기 대비 32% 증가.

주요 발표:
NVIDIA DRIVE AGX Hyperion™ 10 자율 주행 차량 개발 플랫폼 도입.

Uber와 파트너십: 2027년부터 레벨 4 모빌리티 네트워크를 10만 대 차량 규모로 확장.

NVIDIA IGX Thor™ 공개: 실시간 물리적 AI를 엣지(edge)로 가져오는 산업용 플랫폼

젠슨 황(Jensen Huang) 창립자 겸 CEO는 "블랙웰(Blackwell) 판매가 엄청나며, 클라우드 GPU가 매진되었다"고 밝혔습니다.

"컴퓨팅 수요는 훈련(training)과 추론(inference) 전반에 걸쳐 계속 가속화되고 복합적으로 증가하고 있으며, 각각 기하급수적으로 성장하고 있습니다. 우리는 AI의 선순환(virtuous cycle)에 진입했습니다."

"AI 생태계는 더 많은 새로운 파운데이션 모델 제작자, 더 많은 AI 스타트업, 더 많은 산업, 그리고 더 많은 국가를 아우르며 빠르게 확장하고 있습니다. AI는 모든 곳으로 가고, 모든 것을 한꺼번에 해내고 있습니다."

엔비디아 CFO 曰 "이전에 제시한 $500B 매출 목표 다시 한번 확신, 수요가 계속 기대를 초과하는 중"

엔비디아 매출 컨센서스
FY26 = $208B
FY27 = $292B
FY28 = $365B
FY29 = $382B

✅엔비디아 젠슨 황이 ‘AI 버블이냐?’라는 질문에 답변한 핵심 메시지

🫡형 살려줘서 고마워!!!!!🫡

3분동안 응답한 내용을 전달드립니다.

📌“AI 버블인가?” — 젠슨 황 핵심 입장
현재 보이는 투자 열풍의 밑바닥에는 컴퓨팅 패러다임 전환이라는 구조적 변화가 자리함

즉, 주가나 투자 심리가 만드는 ‘버블’ 이슈가 아니라, 컴퓨팅 자체가 바뀌는 역사적 전환기라서 수요가 생기는 것이라는 논리임

📌첫 번째 축: Moore’s Law 종료 → 가속컴퓨팅으로 전환
CPU 기반 일반 목적 컴퓨팅은 속도 향상 한계 도달함

컴퓨팅 수요는 폭증하는데, CPU는 더 이상 따라가지 못함

6년 전 슈퍼컴퓨터의 90%가 CPU였지만 지금은 10~15% 수준임

반대로 GPU/AI 가속 컴퓨팅이 10% → 90%로 역전됨

즉, 전 지구적 컴퓨팅 인프라가 CPU에서 GPU로 대전환 중

📌두 번째 축: 기존 인터넷 엔진 ‘RecSys(추천 시스템)’의 AI 전환
지난 15년 간 인터넷의 핵심은 추천 시스템이었음 (광고·쇼핑·SNS·콘텐츠 전부)

이 RecSys가 이제 생성형 AI(Generative AI) 방식으로 진화 중

기존엔 CPU에서 돌렸지만 이제는 전부 GPU 기반으로 이동함

결과적으로 인터넷 회사들은 RecSys + 생성형 AI 때문에 GPU 슈퍼컴퓨터를 계속 늘릴 수밖에 없음

📌세 번째 축: Agentic AI(에이전틱 AI)의 등장
Grok / OpenAI / Anthropic / Gemini 등은 RecSys 위에 올라가는 새로운 계층

AI가 ‘도구’ 수준이 아니라, 스스로 판단·행동하는 에이전트로 확장됨

이 계층은 GPU 수요를 폭발적으로 늘리는 요인임

📌핵심 결론: “버블이 아니라, 컴퓨팅 구조 변화가 진짜 원인”
사람들이 보는 AI 붐은 사실 겉면임

그 아래에는 전 지구적 컴퓨팅 아키텍처의 대전환 (CPU → GPU) 이 진행 중임

Moore’s Law 종료

RecSys의 AI화

Agentic AI의 등장

이 세 가지가 중첩되면서 GPU 수요가 폭발적임

젠슨 황 결론: 현 상황은 투기적 버블이 아니라, 기술적 필연성에 근거한 수요임