하워드 막스(78) 오크트리캐피털매니지먼트 회장은 미국의 전설적인 가치 투자자다. 오크트리는 부실채권 투자 전문 사모 펀드사다. 부실기업을 싼값에 사들여 인력·자산 구조조정, 체질 개선을 거쳐 정상화한 뒤 되파는 벌처 펀드(Vulture Fund)의 대표 주자다. 9월 말 기준 자산운용 규모는 2050억 달러(약 286조원)에 달한다.자산 가치는 시간이 지날수록 출렁이며 우상향하는데, 언제 사느냐의 문제일 뿐이라고 설명했다.자산의 공정한 가치(fair value)는 시간이 지나면서 우상향할 겁니다. 하지만 이 곡선은 항상 출렁입니다. 낙관론이 득세할 때는 과대평가한 셈이니 가격이 곧 내려가겠죠. 반대로 비관론이 득세할 때는 가격을 과소평가한 셈이니 다시 오를 겁니다. 우리는 저평가된 자산을 사면 될 뿐입..

이 명언은 투자의 대가인 "존 템플턴 경" 이 남긴 말입니다. 그는 20세기 최고의 투자자 중 한 명으로 평가받으며, 가치 투자의 대표적인 인물이기도 합니다. 이 말은 주식 시장의 주기와 투자자 심리를 매우 잘 표현하고 있습니다. 비관 속에서 태어나: 대부분의 사람들이 미래에 대해 비관적이고 주식 시장이 좋지 않다고 생각할 때, 실제로 강세장이 시작된다는 의미입니다. 사람들이 모두 낙관적인 시기에 투자하면 이미 고점에 도달했을 가능성이 높기 때문에, 오히려 비관적인 시기에 투자하는 것이 더 좋은 결과를 가져올 수 있다는 것을 의미합니다. 회의 속에서 자라며: 강세장 초기에는 여전히 많은 사람들이 회의적인 시각을 가지고 있기 때문에, 주가 상승세가 조심스럽게 이어집니다. 낙관 속에서 성숙해: 주가가 상승..

이 명언은 유명한 투자가 존 템플턴(John Templeton)의 말로, 주식 시장의 투자 전략에 대한 통찰을 제공합니다.템플턴은 "최적의 매수 타이밍은 시장에 피가 낭자할 때다. 설령 그것이 당신의 피일지라도 말이다"라고 말했습니다.이 말은 주식 시장이 극도로 하락하고 투자자들이 공포에 빠져있을 때가 오히려 좋은 매수 기회라는 것을 의미합니다.이 전략은 시장의 극단적인 비관론을 이용하는 것입니다. 많은 투자자들이 손실을 겪고 있을 때("당신의 피"를 의미), 오히려 그때가 좋은 기업의 주식을 저평가된 가격에 살 수 있는 기회라는 것입니다.템플턴은 또한 "비관론이 최고조에 달했을 때가 매수의 최적기이며, 낙관론이 최고조에 달했을 때가 매도의 최적기"라고 말했습니다. 이는 시장 심리를 역이용하는 투자 전략..